İlk olarak böyle bir garantinin olmayacağını belirterek başlamak gerekir. Belirli dönemlerde halka arz yatırımcıları kısa vadede %100 dolaylarında kazanç elde etse de her zaman böyle olmadığına sık şekilde tanık olduk. O halde halka arz ne kadar kazandırır demeden önce nasıl ve hangi şartlarda kazandırabileceğini anlamak gerekir.

Şirketlerin ilk kez borsaya giriş yöntemi olan halka arzlarda, pay sahibi olmak yatırımcılar ilk işlem gününden itibaren hisse almak için emir vererek sıraya girerler. Bu yoğun talep karşısında da hisse birkaç gün tavan (+%10) seviyesinde seyreder. Bu da başvuru aşamasında lot sahibi olan yatırımcılar için kâr anlamına gelir. Ancak bu durum her zaman bu şekilde gerçekleşmez. Özellikle 2025 yılında çokça şahit olduğumuz üzere, bazı şirketler halka arz sonucunda yatırımcısına zarar ettirebilir. Bunun sebebi ise yeterli talebin gelmemesiyle rahatlıkla anlaşılabilir.

Takvime şöyle bir baktığımızda 4 Mart 2025 seans sonu verileri itibariyle:

• Vişne Madencilik, yatırımcısına %231 oranında kâr;
• Akfen İnşaat ise %47 oranında zarar ettirmiş durumda

Her işlem gününde, hatta gün içinde bile anlık olarak bu verilerin değişebileceğini unutmayalım. Bu sebeplerden ötürü de halka arz ne kadar kazandırır sorusundan önce kazandırır mı diye sormak gerekir. Bunun için de arz olan şirketleri birkaç açıdan incelemek gerekir:

• Payların dağıtım yöntemi ve miktarı
• TL bazında arz büyüklüğü
• Varsa halka arz sürecine ilişkin taahhütler
• Şirketin bilançosu
• Halka arz gelirlerinin nasıl değerlendirileceği
• Fiyat/kazanç (f/k) oranı

gibi detayları inceledikten sonra bir kazanç beklentisi oluşturabiliriz. Yine de piyasa şartları, arz-talep dengesi gibi nedenlere bağlı olarak öngörülen kazançların elde edilememesinin bir seçenek olduğunu da daima akılda tutmak gerekir. Tüm bu sebeplerden dolayı da yatırım kararlarının bireysel olarak verilmesi ve sonuçlarının da bireysel olarak değerlendirilmesi gerekir.